近年来，随着政策的松绑、产业转型升级与金融改革的不断深入，不良资产处置又成为了一个热门投资风口。

　　面对新一轮不良资产处置，各路资本力量跃跃欲试。同时政府从提高市场处置效率的角度考虑，也需要更多竞争者刺激市场发展与搅动资金流动性。如《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》明确了地方AMC扩容之路。又如《关于市场化银行债权转股权的指导意见》促进了银行系AMC的落地。

　　目前的不良资产处置行业，已形成一个由“供应商-批发商-零售商”组成的行业生态群。银行、企业及其他非金融机构组成了不良资产的“供应商”；四大AMC及地方AMC组成了不良资产的“批发商”；最后，各路民间资本构成了不良资产的“零售商”。作为最终处置盘活环节的民间资本在市场化程度加强的经济环境下，焕发出生机勃勃的面貌。

　　不良资产行业参与者各有优势。四大AMC拥有广泛的不良资产处置渠道和丰富的处置经验，在不良资产处置市场中占据绝对主导地位；地方AMC拥有政策红利加持，更了解具体地方资源信息与地方法规政策，能够处理盘根错节的地方关系；民营资产管理公司在资产的管理和退出上，有丰富处置经验的专业团队，在具体实施环节如尽职调查、资产挖掘、价值评估、资产盘活等等，拥有各自的“独门绝技”，显示出多元化、专业化、创新化的发展方向。

　　当下民间资产管理公司参与不良资产处置行业的主要形式包括：

　　1、与四大或地方AMC合作，通过招投标、拍卖等公开方式或法律许可的其他方式从出售方（主要为四大AMC）购入不良资产包，再通过债权转让、债务重组等多种方式对不良资产进行清收处置， 获取投资收益；

　　2、直接参与单一或少量的不良资产出让及管理业务；

　　3、参与非银机构的特殊资产出让及管理业务。

　　江苏君晟天弘资产管理有限公司资产运营部总经理林强在介绍不良资产处置时说：“整体而言，不良资产投资属于逆周期行业，不良资产包的收购时点往往处于经济低谷时。当下的这波不良产生的背景、所处经济形势和投资逻辑与前一轮大不相同，需要更具市场化思维。在新一轮不良资产的处置中，作为‘零售商’的民营资产管理公司将成为不可或缺的重要角色。”由于新的一轮不良资产质量、获取资产包的难度等方面都发生了变化，所以传统的不良资产处置方式遇到了很大的挑战，然而同时这也给民营资产管理公司提供了发展机遇。当然在抓住机遇的同时，民间资本在介入不良资产行业后，在充分发挥自身优势的同时，也要从事前、事中、事后三个方面注意处置细节问题：

　　1、收购资产前，首先要针对资产经营情况、财务情况等进行充分调研，明确资产权属问题如过户是否存在困难障碍、是否能取得实际控制权等，了解当地行政部门的限制规定，辅助收购定价；然后事先制定好退出方案，充分预判各种可能出现的问题与风险，避免后期退出时处置失败的情况；

　　2、收购资产中，一方面对接收的资产资料要认真核查校对，及时指出争议疑义条款并加以讨论证明，一方面在制定收购协议时，就估价议价、交割等事项注意及时公证，增强法律保障；

　　3、收购资产后，需要加强资产管理，避免资产价值贬损。如针对有升值空间、符合成本效益原则的资产，既可以过户后加以调整，等待时间机遇获取更大回报，也可以对外招商管理，实现经营收入。而对于瑕疵披露较多、不符合成本效益原则的资产，则要积极推进变现，避免造成机构负重前行的状况。

　　在不断有投资机构瞄准不良资产这个“香饽饽”的同时，唯有拥有真正专业

　　化，实力强大处置团队的企业才能独占鳌头。笔者调查发现，江苏君晟天弘资产管理有限公司拥有一支由原执行局法官、会计、律师组成的专业不良资产处置团队，对四大AMC不良资产包的处置提供全方位服务，在娴熟搭配使用各种不良资产处置方式方面有丰富的处置经验。